Mes: febrero 2012

¿Cuál es la relación entre el ahorro y la tasa de interés?

En la mayoría de los modelos económicos se suele relacionar de forma directa al ahorro y a la tasa de interés. Como bien nos explica Hicks (1937) existe una relación negativa entre la inversión y la tasa de interés, es decir la demanda por fondos prestables, y una relación positiva entre el ahorro y la tasa de interés. Explica Hicks que esta será diferente para Keynes, y parece que el último tenía buenas razones para no estar de acuerdo con S´r>0.

Veamos cómo esta la relación en Estados Unidos durante los últimos años con dos gráficas:

En estas dos imágenes observamos claramente que la relación entre los ahorros  la tasa de interés, no es positiva, ni estable; por lo menos en Estados Unidos durante 2004 a 2011. Huelga aclarar que los gráficos no muestran causalidad entre una variable y la otra!

La primera causa que se debe esgrimir para explicar este fenómeno es que el ahorro no depende de la tasa de interés, como lo planteó Keynes (1936) sino del nivel de producción, pero las causas del fenómeno las dejaremos para el siguinete post :).

(La fuente de los datos es FED: http://research.stlouisfed.org/)