Mes: abril 2013

La coyuntura y el complejo porvenir de la economía argentina.

Este artículo primero se publicó en Paradigmas.mx

La historia económica argentina recordará 2012 como el primer año recesivo después de la recuperación comenzada en 2010. La economía argentina tuvo muy buenos resultados desde 2003 hasta 2011, fueron 9 años de expansión continua a una tasa de crecimiento promedio del producto de 7.8% anual, uno de los períodos de crecimiento más prolongados en toda la historia del país –ver gráfica 1-. En relación con otros países de la región, Argentina sufrió poco la crisis mundial.  Por ejemplo, en 2009 el PIB tuvo un crecimiento del 1%, mientras que en México cayó 6.5%. Sin embargo, en 2012 la economía se frenó, la industria observó una caída de 0.4% anual y el PIB sólo avanzó 1.9% anual; mientras que en el año anterior el PIB creció un 8.9%. El presente artículo tiene como objetivo proponer algunos elementos para comprender lo que sucedió en 2012, con la intención de proveer herramientas para una prognosis sobre lo que puede suceder en 2013.

Gráfico 1.- Crecimiento Económico en Argentina

graf1

Fuente: INDEC

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¿Bajó la tasa de interés en México y se apreció el tipo de cambio? NM o WTF.

La teoría más simple de la determinación de la variación del tipo de cambio se basa en la paridad descubierta de tasa de interés, y señala lo siguiente: el rendimiento de un peso en la economía nacional debe ser igual que el rendimiento de ese mismo peso en la economía internacional, si no es así, entonces a través del arbitraje se retornará a esa situación. En economías con tipo de cambio flexible y tasas de interés determinadas por los bancos centrales, arbitraje es sinónimo de variación del tipo de cambio. Hagamos un ejercicio, partamos de una situación de equilibrio, y supongamos que baja la tasa de interés de la economía local, todo lo demás igual. El rendimiento afuera es el mismo, por lo tanto bajó la rentabilidad nacional, lo que provoca una salida de capitales, lo que deprecia la moneda local. De esta manera se retorna a una situación de equilibrio; las habilidades del mercado como quien dice.

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