Autor: mesacoelsombrero

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Recesión en México y estancamiento en Estados Unidos.

Aquí @esquivelgerardo plantea que los indicadores de la economía mexicana  señalan que estamos en presencia de una nueva recesión que habría empezado en algún momento a mediados de 2012. Comparto el pronostico y en este post se agrega información para entender las razones de la desaceleración de la economía mexicana en 2013. En la gráfica siguiente se observa la evolución de las tasas de crecimiento del PIB de Estados Unidos y México y su coeficiente de correlación móvil (24 trimestres). Un hecho estilizado es la alta correlación que existe en la evolución de las dos economías, lo que evidencia la dependencia de México respecto a Estados Unidos. La gráfica dice: sí Estados Unidos se estanca economicamente, lo más probable que México también.  También dice lo contrario, si Estados Unidos crece es plausible esperar que la economía mexicana se expanda.

BIE_BIE20130907001320

Fuente: INEGI y BEA.

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Ajuste del salario nominal a los precios: Mensaje para Videgaray y Carstens

Estimados(?),

Yo tengo la siguiente hipótesis: en México para controlar la inflación se utiliza la tasa de interés (que se determina a través de una regla de Taylor) más el tipo de cambio nominal que se administra a través de las intervenciones esterilizadas y la acumulación de reservas provenientes de PEMEX. Sin embargo, ello no es suficiente, porque hay precios que siguen aumentando independientemente de las políticas anteriores: ALIMENTOS Y COMBUSTIBLES. Entonces, cómo controlar la inflación si hay shocks de oferta o como se dice aquí  cómo evitar que no haya variaciones de precios de segunda ronda. La respuesta es lograr que los salarios nominales no ajusten 1 a 1 con los precios, de esa forma los shocks afectan un sólo periodo y la meta de inflación no se pone en riesgo.

Acá el primer resultado, algo burdo, pero esperamos tener más y mejores en próximas entregas:

Consulta_Banxico (67)-001

La gráfica muestra el coeficiente de correlación móvil entre el salario nominal y el INPC (ver aquí). Lo relevante de la gráfica es que muestra una caída importante en el coeficiente de correlación desde 2001 hasta 2008, huelga aclarar que 2001 es el año que Banxico empieza a aplicar un régimen de metas de inflación de forma oficial.

La hipótesis estaría señalando que si la política monetaria, cambiaria y salarial apuntan a fortalecer el objetivo de mantener baja la inflación, éste se puede lograr, pero con alto costo en términos de salario real, distribución del ingreso y, “la variable que quedo a deber”, crecimiento económico.

Este es el principio del final de una larga investigación, ampliaremos.

La coyuntura y el complejo porvenir de la economía argentina.

Este artículo primero se publicó en Paradigmas.mx

La historia económica argentina recordará 2012 como el primer año recesivo después de la recuperación comenzada en 2010. La economía argentina tuvo muy buenos resultados desde 2003 hasta 2011, fueron 9 años de expansión continua a una tasa de crecimiento promedio del producto de 7.8% anual, uno de los períodos de crecimiento más prolongados en toda la historia del país –ver gráfica 1-. En relación con otros países de la región, Argentina sufrió poco la crisis mundial.  Por ejemplo, en 2009 el PIB tuvo un crecimiento del 1%, mientras que en México cayó 6.5%. Sin embargo, en 2012 la economía se frenó, la industria observó una caída de 0.4% anual y el PIB sólo avanzó 1.9% anual; mientras que en el año anterior el PIB creció un 8.9%. El presente artículo tiene como objetivo proponer algunos elementos para comprender lo que sucedió en 2012, con la intención de proveer herramientas para una prognosis sobre lo que puede suceder en 2013.

Gráfico 1.- Crecimiento Económico en Argentina

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Fuente: INDEC

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¿Bajó la tasa de interés en México y se apreció el tipo de cambio? NM o WTF.

La teoría más simple de la determinación de la variación del tipo de cambio se basa en la paridad descubierta de tasa de interés, y señala lo siguiente: el rendimiento de un peso en la economía nacional debe ser igual que el rendimiento de ese mismo peso en la economía internacional, si no es así, entonces a través del arbitraje se retornará a esa situación. En economías con tipo de cambio flexible y tasas de interés determinadas por los bancos centrales, arbitraje es sinónimo de variación del tipo de cambio. Hagamos un ejercicio, partamos de una situación de equilibrio, y supongamos que baja la tasa de interés de la economía local, todo lo demás igual. El rendimiento afuera es el mismo, por lo tanto bajó la rentabilidad nacional, lo que provoca una salida de capitales, lo que deprecia la moneda local. De esta manera se retorna a una situación de equilibrio; las habilidades del mercado como quien dice.

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Los números de 2012

Los duendes de las estadísticas de WordPress.com prepararon un informe sobre el año 2012 de este blog.

Aquí hay un extracto:

600 personas llegaron a la cima del monte Everest in 2012. Este blog tiene 3.700 visitas en 2012. Si cada persona que ha llegado a la cima del monte Everest visitara este blog, se habría tardado 6 años en obtener esas visitas.

Haz click para ver el reporte completo.

Transatlantic Divergence or the PIIGS effect!

Krugman en una excelente gráfica resume muchos de los fenómenos que se están viviendo en las dos costas del Atlántico y la pueden ver aquí, o sino véanla a continuación:

Según Paul esta gráfica indica que los gringos lo están haciendo mejor que los europeos (otros gringos), destacando que la política fiscal es la que produce la divergencia, pero la cosa no es tan simple. Veamos qué pasa cuando incluimos en la gráfica a Alemania:

Al incluir Alemania se observa que los gringos no lo están haciendo muy bien y ¿que Alemania no está sufriendo la crisis? ¿Es de otro planeta? Esta disyuntiva la dejamos para otro post. El efecto que se observa es que la desocupación está bajando en Estados Unidos, pero está creciendo en Europa-17, particularmente lo está haciendo en los países del sur de Europa (Portugal, España, Italia y Grecia) más Irlanda. Mientras que en el norte de Europa la tasa de desocupación es baja, mucho más baja que en Estados Unidos.